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我们看到资本账户的亏损到1990年之前都是比较适中的，但是在这之后，我们看到实际上在全球是一个借贷的状况。它的金额已经达到了8万亿美元。最近我们在季度数据当中可以看到美元的这些债权国，不再想像过去一样为美国融资了。为什么这些非常重要呢？资本存量是生产力增长的一个基础，第6张图就展现出这两者之间的关系。

这边使用的一个就是30年的国库券的利差减去息差，换句话说我们在未来看到的就是企业投资方面一定的确认性，这样的一个可变量，就看到了我们在赤字占GDP的比例。我们之所以说它在运营上非常重要，因为我们使用金融方面的可变量来解释实际的经济发展的问题。大家可以看到，这是我们第9张图表，在这里大家如果看到了这个图表上的曲线，有一些橙色的竖线，指的是出现经济衰退的时期。刚才我们使用的统计数据，它的峰值一般都是在经济出现衰退之前，它有这样一种持续的指示作用。在目前为止，我们看到了它又有所抬头。所以这也是在经济上很重要的指示作用。

这就形成了中国历史上独特的一段骨肉分离的留守儿童现象。留守儿童主要集中在1990-2010年这个时间段出生的儿童，在这之前，去广东的人不够多，在这之后，去南方的人基本都完成了原始积累，能在广东买房落户或者回到了老家立足。这些儿童成了时代的弃儿，他们绝大多数被交给爷爷奶奶照顾，但祖辈的文化水平一般很低，根本不能和孙辈在精神上沟通，而且这些祖辈年事渐高，本应该是被照顾的年龄，结果反而还要去照顾这么多幼童。这些儿童在成长时面临更多的死亡风险，教育上也难得到正常的关爱，据统计，留守儿童的学习成绩一般中等偏下，优秀者不过其中10%。

前三季度进入清算期基金为去年同期2.8倍临近季末，再有多只基金发布持有人大会表决清盘、触发清盘的公告。9月29日，北京一家中型基金公司发布公告称，将以通讯方式召开旗下混合型基金份额持有人大会，提议终止该基金合同。同日，沪上某中型公募基金公司也发布提示性公告。根据该基金资产状况和近期市场情况，有可能触发基金合同终止条件。为保护基金份额持有人利益，若截至10月12日，该基金资产净值低5000万元，基金合同将自动终止，并履行基金资产清算程序，不需召开基金份额持有人大会。根据基金法相关规定，旗下基金合同生效后连续60个工作日基金份额持有人数量不满200人或者基金资产净值低于5000万元情形的，将根据基金合同约定进入清算程序并终止，无需召开基金份额持有人大会审议。

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钱汝象进一步表示，因为上述两种策略优缺点都非常明显，第三种策略就受到市场的关注，这就是Smart Beta策略，也即在保留被动投资优势的基础上，寻找超额收益。主要的功能是用来增强组合收益，或者说用来降低组合风险。MSCI指数中国业务负责人华楠则表示，过去20年来，指数领域发生了很多创新，其中讲的最多的就是Smart Beta。